专家说市—7月22日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应883.99万吨，周环比下降5.02万吨，降幅0.6%。上周五大钢材品种产量中螺纹、热卷产量下降明显，核心驱动在于，由于钢厂亏损加大，部分钢厂检修停产且出现转卖钢坯现象。库存方面，上周五大钢材总库存1757.23万吨，周环比降15.58万吨，降幅0.9%。上周五大品种总库存均有所下降：厂库周环比下降，降幅主要来自螺纹贡献。社库周环比下降，增幅同样主要来自螺纹贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为899.58万吨，环比上升0.4%；其中建材消费环比增0.2%，板材消费环比增0.5%。上周五大品种表观消费呈现建材、板材双增的局面，显示淡季下需求仍有韧性。目前多家钢厂发布螺纹钢新旧国标更换公告，生产端或在后期逐步实施新国标生产，但由于部分地区库存压力较大，引发市场对于钢厂以及贸易商抛货的担忧，流动性问题或对于市场价格形成负反馈，使得钢价整体承压。而基本面方面，目前钢厂产量虽有下降，但下降速度偏缓，铁水依然处于高位，需求端后期则难以看到明显增长点，基本面仍然维持偏弱格局。但重要会议即将结束，市场或受到消息扰动较大，还需关注近期是否出现超预期事件。综合来看，在基本面仍然偏弱以及新旧国标交替时期，价格大幅上涨面临压力，不过仍需关注重要会议是否释放超预期的利好政策。

钢之家：上周国内钢材市场在周初短暂反弹后再次下跌，供需失衡是主要原因。一是钢铁产量持续增加。6月份粗钢和钢材产量分别为9161万吨和12555万吨，同比分别增长0.2%和3.2%，日均环比分别增长1.9%和5.7%。二是下游需求没有好转，从数据看，国家统计局公布的投资、消费和工业等主要经济数据增幅继续放缓，钢材库存窄幅波动，尤其是板材库存持续高位运行。三是钢筋新标准即将实施，本次新旧标准过渡期只有3个月，库存螺纹去化加快，也加大了市场资源供应。从近期市场看，新增专项债和特别国债发放加快，下游需求偏弱但回升预期增强；钢厂普遍亏损叠加粗钢产量调控，资源供应增加但减产预期增强。预计本周国内钢材市场价格有望逐步企稳。

兰格：第二十届三中全会分析了当前形势和任务，强调坚定不移实现全年经济社会发展目标；要落实好宏观政策，积极扩大国内需求，因地制宜发展新质生产力，加快培育外贸新动能，扎实推进绿色低碳发展；要统筹好发展和安全，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措；要有效应对外部风险挑战，引领全球治理，主动塑造有利外部环境。从黑色系期货盘面来看，螺纹主力10合约收3479，日环比涨4个点，较上周收盘价3523跌44个点。周结算价3512与上周持平。最新持仓222.2万手，较上周五218.4万手有一定量增加。周三空头资金进入，一举跌破3500关口，此后尽管有反弹，但仍没有回到该关口之上。从技术上看，周线、日线都在空方势，重心继续下移，周线实体阴线吞没上周下影线，仍有下跌可能。本周堤防下方3445、3405两个关口，上方压力依旧在3500关口附近，以及3550-3560阻力带。从钢材现货市场来看，供给端：目前钢厂产能释放力度处于小幅波动态势，铁水产量略有回升，而品种产量表现不一。需求端：由于部分区域雨水和洪涝不断的侵蚀，使得项目进度明显受限，从而拖累建材的市场成交；而制造用钢需求维持韧性，从而使得板材市场成交有所改善。成本端：由于铁矿石和废钢价格小幅震荡，焦炭价格维持稳定，使得生产成本支撑维持一定韧性。因此兰格钢铁研究中心预计（2024.7.22-7.26）国内钢材市场将在宏观政策预期改善、供给释放受限、需求表现不一、成本支撑韧性的影响下，国内钢市或将弱势下滑。

唐宋：本周正值大暑季节，北方进入强降雨的主讯期，南方暑热高温区域扩大，降雨、高温和“迎峰度夏”限电等将继续压制钢材需求释放。建筑施工、加工制造终端刚性需求维持低位，特别是螺纹钢新旧标准实施的过渡期，部分区域市场对旧标准螺纹钢资源或继续低价加速出售，终端用户采购或小幅增长，市场贸易、投机需求或降低，总体钢材需求继续呈现低位稳定状态。从供应方面看，随着钢价下跌，钢材亏损加大，钢企长流程产线开工难以继续上升，或基本保持稳定。受南方大范围高温暑热、“迎峰度夏”限电政策和产品亏损影响，短流程开工或小幅下降；同时7月下旬进入了钢企传统的年度产线检修的集中期，加之部分钢企需要消化旧标准螺纹钢库存资源，总体钢铁产量、市场资源，特别是螺纹钢资源实际投放量出现稳中小降状态。钢铁市场总体呈“供应小幅下降，需求低位稳定”状态。钢材社会库存或继续小幅升降，南北方地区、各品种库存涨跌幅有所差异。三中全会公报中表述并未提振市场信心，悲观情绪仍笼罩市场。从产业基本面来看，随着钢材价格持续走弱，钢价已处于偏低位置，在钢材供应继续减量、需求逐步趋稳、库存小幅升降、钢企亏损加大下，现实基本面条件不支持价格的持续下跌。然而，目前市场处于传统需求淡季时期，需求市场依旧孱弱，市场供需两端难有明显的变化，市场缺乏上涨行情的支撑。预计本周黑色期现货市场震荡偏弱调整。期螺上方关注3500附近压力，下发关注3455附近支撑，一旦失守跌至3400概率大增。

友发集团韩卫东：七月份，尽管各地天气影响较大，但我们的需求环比六月增长了10%以上，平均销量达到了正常水平。从需求上看，最坏的时候已经过去，当前面临的问题就是产量还偏高，目前的产量，至少要下降10万吨／日才能实现均衡。但当前很多钢企面临较大的亏损，特别一些低价区，螺纹钢已经降到3200元左右，既使没有行政限产，也难以持久，也会主动减产。市场上几个主流网站我的钢铁、兰格钢铁网、钢之家和唐宋钢铁网对下半年的判断已经出炉，一致的地方认为下半年好于上半年，我也一直认为今年行情是前低后高。后期巿场，限产之前，震荡运行，底部逐渐回升，限产开始，价格迎来上涨，不严格的限产，价格回升到去年下半年水平，较严的限产，价格回升到去年上半年水平。当前最好的策略，就是稳健经营，耐心等待。唐山带钢均价3-6月在3620-3690横了四个月，高低差价只有70元，七月份仍然在低价区域在100元之内震荡，这种市场很难有投机的机会，一般均价在300元以上才值得投机。最后说句扎心的话，后面既使限产涨价，也只能是止痛，只能库存由浮亏变浮盈，当前最大的问题是传统的经营模式没有“差价”，不盈利了，所以，不转行但转变经营模式势在必行！

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